COCOBAY JOURNAL26年10月号

2022年には、SHEINの企業価値は一時約1000億ドルと評価された。今回の上場時評価額は約265億ドルだから、ピーク時から約4分の1である。これは単純に「SHEINの企業価値が下がった」と見るべきではない。むしろ投資家が、「これまでのSHEINの成長速度を、これからも維持できるのか」という点について慎重になったと考えるべきだろう。SHEINの2025年売上高は約419億ドルに達したとされる。日本円で6兆円規模に相当し、すでに世界有数のファッション企業といえる。しかし、重要なのは売上高の「大きさ」よりも「伸び方」である。売上高そのものは拡大しているものの、成長率は鈍化している。　

「激安服のSHEIN」が大ピンチ…？なぜピーク時から「価値４分の１」に

「SHEIN」が香港上場を果たしたにもかかわらず、その上場時評価額がピーク時の約4分の1となる約265億円だったのを見て、私は「SHEINはピークアウトした」と結論づけるのは早いと思った。売上400億ドル超、世界的な顧客基盤、巨大な中国サプライチェーン、高度なITシステム、高速MD、若年層への強いブランド認知という資産を持っている。これだけの基盤を持つ企業が、関税問題だけで簡単に失速するとは考えにくい。むしろ今後のSHEINは、「安いから売れる会社」から、「データによって売れる商品を発見できる会社」へ進化できるかが、これからの最大のテーマになる。

2026.09